6月30日，青岛德固特节能装备股份有限公司（以下简称“德固特”，300950.SZ）发布公告表示，拟通过发行股份及支付现金方式购买浩鲸云计算科技股份有限公司(以下简称“浩鲸科技”)控制权，并同步募集配套资金。
此次资产重组，德固特可谓“跨度”巨大。
德固特是一家节能环保装备制造商，主营业务是节能环保装备及专用定制装备的设计、制造和销售。而浩鲸科技是一家国际化的软件和信息技术服务商，面向全球电信运营商、云基础设施服务商及政企客户提供数字化解决方案。
作为传统工业装备商，德固特的客户主要集中于重工业领域，与浩鲸科技的电信客户重叠度极低，且从未运营过软件业务。若要让此次并购发挥“1+1>2”的效力，并购后如何解决双方“技术基因冲突”至关重要。
“收购浩鲸科技是基于长远战略的布局，旨在借助其数字化能力拓展增长空间，绝非短期对冲之举。并购后，公司会以业务场景为纽带推动技术协同。”德固特董秘高琳琳在接受风口财经记者采访时表示，不同行业的技术方案虽有特定应用场景，但核心能力存在可迁移的共性基础。浩鲸科技在数字化领域的技术积累，与工业场景中智能化升级的需求存在探索空间。目前，双方正就技术适配性进行初步沟通与研究，相关行业的落地情况需结合具体场景进一步验证；相关整合思路仍在研究完善中，具体措施将结合交易进展进一步细化。
此次交易的公告一经发布，便引起市场与投资者的广泛关注。除了对双方技术适配性的隐忧之外，有观点认为双方交易另有其他目的。其中备受热议的，就是浩鲸科技“借壳上市”。
浩鲸科技的前身是中兴软创，2016年8月曾在新三板挂牌，2017年12月摘牌。2018年，中兴软创更名为浩鲸科技，之后曾两次启动IPO进程未果。2021年2月，浩鲸科技启动首次上市辅导进程，2022年9月披露第7期辅导进程后，未有进一步动态更新，首次IPO计划实际搁浅。2023年7月，浩鲸科技再次启动辅导，截至目前已完成5期辅导工作。此次德固特收购浩鲸科技，或帮助浩鲸科技“曲线上市”。
除“借壳上市”之外，德固特自身的财务状况同样值得关注。
同花顺iFinD数据显示，德固特近几年业绩波动较大。2025年一季度，公司营收和净利润双降，营业收入同比下降31.19%，归母净利润同比下降53.24%。
对于今年一季度经营业绩的大幅波动，德固特董秘高琳琳表示：“因2023年末承运船只延迟发船，部分合同实际交付及收入确认从2023年滞后至2024年第一季度，该事项显著拉高了2024年同期业绩基数。若剔除该笔合同的影响，以可比口径分析，2025年第一季度公司营业收入呈现良好增长态势。”
值得注意的是，2024年，德固特销售商品、提供劳务收到的现金同比下降0.7%，与当期营业收入同比增长64.21%的态势相悖；经营活动现金流量净额约为0.54亿元，同比下降34.63%，同样与当期归母净利润同比增长150.15%的态势相悖，形成较大的“剪刀差”。若按照上述原因所示，2024年的部分收入源自2023年滞后的部分合同实际交付及收入，那么2024年主营业务的实际盈利能力或不及财报所示那般乐观。
（大众新闻·风口财经记者 许耀文）
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